2020年4月20日，美国原油期货价格暴跌至每桶-37.63美元，创下历史最低点。这一令人震惊的事件引发了人们的广泛关注，也引发了一个问题：石油期货怎么会跌到负值？

期货合约

要了解石油期货为何会为负，首先需要了解期货合约的概念。期货合约是一种标准化合约，允许买家和卖家在未来特定日期以特定价格买卖商品或资产。在石油期货合约中，买家承诺在未来购买一定数量的石油，而卖家承诺在该日期出售石油。

交割

期货合约的目的是在未来交割商品或资产。在石油期货的情况下，交割通常涉及将原油从卖方转移到买方。在某些情况下，期货合约可以以现金结算，这意味着买家和卖家将以合约价值的差额进行现金结算，而不是进行实物交割。

供需失衡

导致石油期货价格暴跌的主要原因是全球石油供应过剩和需求下降之间的供需失衡。由于 COVID-19 大流行，全球经济大幅放缓，导致对石油的需求大幅下降。与此同时，石油生产商继续增产，导致供应过剩。

储存空间不足

随着石油需求下降和供应增加，储存原油的空间变得越来越有限。这导致了“负溢价”的情况，即石油生产商愿意向愿意接收石油的人支付费用，以腾出储存空间。

期货合约到期

5 月份交割的石油期货合约即将到期。对于没有储存空间或无法接收实物交割的买家来说，他们面临着巨大的压力，需要在合约到期前平仓。这导致了大量抛售，进一步推低了价格。

现金结算

由于储存空间不足，许多买家无法接收实物交割。他们选择以现金结算期货合约。这导致了大量的卖盘，进一步加剧了价格下跌。

投机

在石油期货市场上，投机也发挥了作用。一些交易员做空石油期货合约，押注价格会继续下跌。这进一步加剧了抛售压力，导致价格跌至负值。

石油期货价格跌至负值是一个罕见且极端的事件，是由多种因素共同作用造成的。全球石油供应过剩和需求下降之间的供需失衡、储存空间不足、期货合约到期、现金结算和投机，所有这些因素都导致了这一历史性的价格暴跌。