期货合约是一种标准化的合同，它规定在未来某个特定的日期和价格买卖一定数量的特定标的物。当期货合约到期时，这意味着合约期限已到，买方和卖方必须履行合约中约定的义务。

期货合约到期时的三种主要方式

• 实物交割：当期货合约到期时，买方有义务接收标的物，而卖方有义务交付标的物。这是期货合约最传统的结算方式。
• 现金结算：在期货合约到期时，买方和卖方无需实物交割标的物，而是根据合约到期时的市场价格进行现金结算。这种结算方式在金融期货中非常常见。
• 展期：在期货合约到期之前，买方和卖方可以协商将合约展期至另一个较晚的日期。这种方式通常用于避免实物交割或锁定更有利的价格。

实物交割

实物交割是期货合约结算最直接的方式。在交割日，买方必须接收并支付标的物，而卖方必须交付标的物并收款。交割必须符合合约中规定的质量、数量和地点要求。

实物交割通常适用于如商品（例如石油、金属）等实物标的物。在交割日，买卖双方将在指定的交割仓库或交割点进行标的物的实物交割。

现金结算

现金结算是期货合约结算最常见的形式，尤其是在金融期货中。在合约到期时，买卖双方无需实物交割标的物。相反，他们将根据合约到期时的市场价格进行现金结算。

现金结算价格通常基于某个公认的指数或基准，例如彭博商品指数或芝加哥商业交易所（CBOT）玉米指数。结算价格一经确定，买方和卖方将根据合约规模和价格差异进行现金结算。

展期

展期是指将期货合约的到期日延期至另一个较晚的日期。买卖双方可以在合约到期之前协商展期。展期通常需要支付额外的费用，称为展期费用。

展期有多种原因。例如，买方可能需要更多时间来安排实物交割，或者卖方可能希望锁定更好的价格。通过展期，买卖双方可以避免实物交割带来的不便或成本，并保持合约的头寸。

结算的意义

期货合约的结算对于市场参与者至关重要。它确保了合约的履行，并提供了价格发现和风险管理的机制。实物交割为市场提供了标的物的流动性和定价，而现金结算则为金融资产提供了对冲和投机的机会。展期允许市场参与者调整他们的头寸，以适应不断变化的市场条件。

如何交易期货合约

交易期货合约涉及以下步骤：

1. 开户：在经过监管的期货经纪商处开立期货交易账户。
2. 确定标的物：选择您要交易的期货合约的标的物，例如石油、黄金或玉米。
3. 选择合约月份：选择合约的到期月份，它代表您打算履行合约的日期。
4. 设定订单：决定您想买的数量以及您愿意支付或收取的价格。
5. 提交订单：将您的订单提交给您的期货经纪商，他们将代表您在交易所执行订单。

期货合约的到期对于市场参与者至关重要。它提供了结算合约并促进价格发现和风险管理的方式。通过了解期货合约到期时的不同方式，您可以做出明智的决策，以满足您的交易需求。