今日铜期货最新行情分析(铜期货今天行情价)

1.宏观经济下行趋势

今年一季度美国经济表现不佳,美国经济陷入衰退的概率达到70%,但美联储对未来经济的看法维持,全球货币宽松周期又箭在弦上,金融市场的预期让金融市场感到失望,铜价底部出现的迹象也比较明显。在11月下旬,国内有色板块整体出现大幅回调,其中,铜期货主力1608合约跌停,收于49950元/吨,跌幅达2.27%,同样刷新2008年8月以来的低点。沪铜主力合约1608亦跌停,收于37730元/吨,跌幅为1.38%,同样创下2008年7月以来的低点。

2.中国的需求前景

近期中国的已在逐渐得到控制,但在韩国、意大利等国新增病例数量不断攀升,全球经济仍将继续面临下行压力,这对于铜价形成了一定的压制作用。

在国内持续蔓延的同时,大宗商品价格也出现了一轮回调,其中,铁矿石价格从去年5月开始大幅回调,在10月20日达到高点,但之后又继续震荡回升,从今年的需求情况来看,房地产对铜的需求并没有大幅增长,反而出现了下滑,这为下半年铜价产生了一定的压制作用。

铜期货最新行情分析(铜期货今天行情价)

根据目前铜的供需情况分析,下半年全球铜市的供应和需求可能存在不确定性,而短期内铜价的持续回调,很大程度上有可能是因为未来国际的爆发。之后,中国经济增长动力不足,失业率不断攀升,中国大量企业处于减产状态,这将继续对铜的需求构成制约。

铜精矿供给面逐步恢复

中国冶炼厂受影响, 7月铜精矿产量小幅缩减,但由于硫酸价格的上涨,冶炼厂利润依旧处于高位,再加上硫酸TC不断走高,使得冶炼厂对铜精矿的渴求依旧旺盛。在加工费方面,目前精炼铜利润维持在较高水平,但从下半年来看,预计冶炼厂的高产能难以持续,在得不到有效控制的情况下,铜精矿加工费预计将维持在50美元/吨的高位。

在这种情况下,冶炼厂存在减产的预期,虽然铜精矿现货紧缺,但是冶炼厂的惜售情绪仍在,这也意味着下半年铜矿产量仍有增加的空间。

图1 2020-2021年全球矿山产量(单位:万吨)

资料来源:,,,保税区

今年以来,对铜精矿的干扰率有所增加,这导致全球冶炼厂产能利用率有所下滑。根据对今年一季度产量的统计,1-6月累计产能640万吨,累计同比增长9.3%,从环比来看,上半年总产量261万吨,同比增长5.6%,上半年全球冶炼厂的产能利用率继续提升。

图2 2020-2021年全球矿山产量(单位:万吨)

虽然今年上半年产量有所增加,但在今年上半年减产过程中,全球铜精矿产量因为肺炎影响,将呈现出下滑。下半年,全球铜精矿产量增速有所放缓,上半年受影响,预计下半年精炼铜产量会出现下滑。

3、消费情况

从下游情况来看,铜的表观消费、投资情况不佳,而且三季度有数据显示,国内经济下行压力加大,后期消费不确定性将增强。