电解铝期货价格走势(电解铝期货价格行情今日报价)

一、供给

从基本面来看,截至5月7日,M统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单)为48.2万吨,较上周四下降0.6万吨。由于受到apec会议推迟至7月,市场对于二季度铝价震荡下行的预期较高。同时,据M调研显示,5月20日山西地区部分铝厂遭遇5级安全事故,当地多数厂企业停产,厂内合金开工率受到影响。云南德龙、金德云南、广西文山限电影响,6月产量也受到影响。

二、需求

目前建筑用铝需求也处于淡季,终端需求下滑,电解铝生产企业订单持续,且库存积累速度加快。在低利润、高库存的支撑下,预计6月电解铝产量保持平稳,维持在较高水平。

从开工情况来看,目前仍处高位运行,电解铝新投产项目投产进度缓慢,产量整体平稳。据M调研,2021年云南新投产5条产线,占全部新增产能的25.76%,预计2021年4月投产,合计300吨,共193万吨。在传统消费旺季到来之际,预计2021年电解铝产量保持平稳,而消费整体仍处于淡季,且在利润驱动下,预计二季度电解铝产量保持平稳。

二、结论

1、进口方面,5月进口盈亏不一,而保税区库存继续减少,氧化铝供应有所增加。受访企业间限电影响,北方部分氧化铝厂因亏损暂时关闭部分氧化铝生产线,5月氧化铝产量环比下降3.25%,同比下降9.17%,而出口量环比增加0.73%。

2、下游方面,1-5月氧化铝累计产量2357.2万吨,同比减少26.7%,而氧化铝累计产量2555.2万吨,同比减少20.4%,受环保政策影响,电解铝行业开工率同比增加2.8%。

3、国内氧化铝社会库存连续6周下降,社会库存处于中低位。

4、电解铝利润方面,目前氧化铝厂处于亏损状态,利润偏低,但市场库存已经开始恢复。据M调研,5月电解铝现货价格3680元/吨,较月初下跌400元/吨,目前基本维持稳定,不存在大幅下调的可能。氧化铝进口盈利,后期流入进口氧化铝的企业不多,预计国内氧化铝进口量或维持在1万吨左右。氧化铝社会库存和现货库存维持稳定,消费淡季抑制铝价上行,后续铝价仍有可能进一步下跌。

5、电解铝行业利润方面,据M调研,电解铝行业利润近期小幅减少,不过电解铝行业亏损面依然维持在75元/吨左右。

6、总体而言,短期电解铝供应偏宽松,而下游需求仍处淡季,预计二季度电解铝价格偏弱运行。

7、从需求端来看,2021年春节期间电解铝下游线缆企业开工率回落,下游订单没有明显好转,综合开工率环比出现下滑。

8、从库存端来看,二季度电解铝社会库存录得1.46万吨,下降9.5%。

9、从消费端来看,新能源汽车产销量继续呈现高增长,而原铝汽车销量增长放缓,同样面临产销两旺的情况。

10、从进口来看,一季度一季度国内进口电解铝累计产量3967.5万吨,同比增长2%。