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分析(解释)1、报告期 沪锌期货成交量

上周回顾:本周伦锌在美联储(FED)发布6月利率决议后上行,于7月21日攀升至六年半高位附近,因受影响,企业减产,同时需求

受抑,而国内消费随着海外逐步好转,导致消费需求回升,从而推动现货市场价格走高。

2、上周国内锌锭库存增加4万吨。受影响,中国冶炼厂冶炼厂开工率下滑,但是6月下旬中国国内锌锭库存增加,因部分冶炼厂尚未恢复,

精炼锌库存持续累积,海外精炼锌供应增加,这使得现货升水持续走高,现货升水一度上调至

近两个月最高。

3、本周国内锌锭库存有所回升。其中,上海期货交易所锌锭库存为13.6万吨,

较上周增加0.3万吨,其中上海期货交易所锌锭库存为0.8万吨,较上周增加0.4万吨;广东期货交易所锌锭库存为0.5万吨,

较上周增加0.1万吨。

4、上周国内锌锭库存进一步增加。其中,上海期货交易所锌锭库存为12.8万吨,较上周增加0.7万吨,其中

上海期货交易所锌锭库存为0.8万吨,较上周增加0.2万吨。

5、锌锭产量增加,但同时进口锌锭也在增加。数据显示,中国6月精炼锌进口量为6,857吨,较

5月的70,494吨增加7,784吨,1-6月累计进口量为9,680吨。

锌锭产量的增加与消费有关,上海现货升水高位,需求回升导致了锌锭的库存

出现下降,库存下降幅度较为缓慢,使得期锌持仓量增加,这也是后期需要关注的主要因素。

6、5月国内锌锭产量同比下降0.2%。而中国冶炼厂锌锭库存增加,从而导致了后期锌锭的供应量下降。锌锭产量的增加也体现了锌锭的消费

增加。

8、锌现货升贴水

锌价回升,现货升水大幅下调。炼厂锌锭库存的下降主要是受低库存的支撑。5月下旬沪锌跌至低位,6

月炼厂检修结束,预期7-8月将有检修。

现货锌现货升水再度走低,现货升水亦有所下调。锌现货升水再度回落,对于现货升水的下跌幅度

不是很大。另外,贸易商认为未来进口锌锭减少,

期货升水逐渐走低。不过,从远期来看,现货升水仍然比较坚挺,且升水较为坚挺。

锌价表现偏强,对于进口锌锭减少并不积极,主要是由于国内锌锭库存逐渐的积累,后期进口锌锭减少。

此外,根据数据,中国6月进口锌锭42万吨,环比增幅为

6.8%,同比增加13.2%。总体来看,后期锌锭供应量会逐渐减少。

9、沪锌现货比值

(1)昨日沪锌现货价升水小幅走弱,而期锌期价小幅走弱。上海现货锌锭对沪锌03合约报平水-升水10元/吨,0#普通锌对03合约升水50-升水50元/吨,

下游采购意愿较强,买盘氛围较浓。