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国内镍现货市场,国内镍现货升水结构明显,尤其是普通国产镍精矿价格,呈现明显的近月升水结构。以大连镍期货为例,目前报价为4100元/吨,较上一交易日下跌210元/吨。

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镍期货的近月升水结构明显,主要是由于当前升水结构明显,所以大家很难判断后期现货市场的现货市场的升水结构。近期LME镍现货升水结构明显,表明伦镍期货价格反弹幅度较大,期现价差缩窄。

进入3月后,受反复、产能扩张的影响,需求复苏以及外盘镍价上涨的情况下,国内镍期货近月升水结构明显,现货升水明显。

今年以来,镍期货主力合约Ni2201价格,一直呈现出较高升水结构,但是受海外反复的影响,伦镍期货近月升水结构明显,同时随着海外逐步好转,下游需求复苏,镍期货价格反弹幅度明显。

现在要注意的就是,短期内高升水结构持续缩小,伦镍期货价格反弹的空间可能受到一定的制约,或将压制镍价反弹空间,加之国内外价差处于修复阶段,沪镍反弹空间可能将受到一定限制。

近期镍期货近月升水结构明显,主要是由于导致国内外价差处于修复阶段,但海外镍需求复苏有限,海外反复导致伦镍需求难以明显复苏,镍价反弹空间也会受到一定限制。

目前来看,海外的反复使得国内镍需求复苏的不确定性增加,对镍价的影响主要来自于的反复,这将在一定程度上抑制镍价反弹空间。

有色板块的上涨主要受到限电限产、美元走弱、俄乌战争等因素的影响。由于的反复使得国内镍矿价格出现回调,镍铁、硫酸镍等原料价格的企稳回升,使得相关镍矿现货出现了明显的上涨。

菲律宾NPI重回600美元/吨以上,镍矿价格坚挺

菲律宾方面,近日由于印度卢比贬值导致其冶炼厂生产成本的提升,有利于菲律宾镍矿生产的积极性,且目前M统计的全国镍矿库存呈现出近高远低的局面,本周港口镍矿库存出现了下降,其中菲律宾矿、镍矿港口库存增加幅度较大,目前印尼镍矿库存下降至1130.20万吨,较上个月增加228.50万吨,为历史同期最高水平,也是镍矿进口量较高的主要原因。虽然目前镍矿现货价格已有所回落,但菲律宾镍矿资源供应紧张,其未来一段时间可能难以出现明显的镍矿紧张局面,可能成为推动镍价上涨的主要动力。

短期来看,我们认为前期宏观因素影响不明显的镍矿市场炒作因素将随着时间推移逐渐减弱,镍价上行空间也相对有限,且目前伦镍库存出现明显下降,对镍价有一定的支撑。

伦镍上涨后劲不足

同时,我们认为近期宏观因素对镍价有一定的推动作用。近期人民币出现较大幅度贬值,体现在沪伦镍涨幅较大,沪镍出现较大的贴水,但整体上,伦镍并不处于弱势的状态。