南华期货行情资金流向

南华期货行情分析师张锦华表示,上周五煤炭、铁矿石出现了小幅反弹,主要原因是市场价格出现了一定程度的回升,国内在进口煤下降以及炼焦煤需求减少的情况下,现货供应偏紧的格局得到一定改善。同时,由于期货价格受现货价格的支撑,也出现了一定程度的反弹。

动力煤期货行情回顾

6月21日,动力煤主力合约(ZC005)下跌1.47%,报收于每吨552元,总持仓量为427668手。

现货价格方面,6月21日,秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报558元/吨,较上周五上涨6元/吨;山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口含税价报549元/吨,较上周五上涨8元/吨;广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报405元/吨,较上周五上涨5元/吨;澳大利亚褐煤(Q5500,A22,V25,S1,MT10)CIF(不含税)报65.5美元/吨,较上周五上涨1.5美元/吨。

港口方面,沿海六大电力集团合计耗煤量为69万吨,合计电煤库存为1160万吨,存煤可用天数为26.2天,存煤可用天数为21.4天。在供给侧的大背景下,煤炭去产能的力度有增无减。

“港口方面,近期受大范围高温天气、大雾天气影响,产地煤炭库存、港口报价出现小幅反弹。在下游需求不振、港口库存积压的情况下,港口煤价受到较大支撑。”张锦华说。

张锦华表示,从进口煤情况来看,7月环渤海六港煤炭库存处于近年同期低位,进口煤量也处于历史同期低位,秦皇岛港库存自6月下旬开始逐步上升,截至7月21日,环渤海四港煤炭库存为569.5万吨,较6月末增加37.9万吨。不过7月19日当周,港口锚地船舶数仅有28.24艘,为2018年4月以来最低,显示下游耗煤量不及预期,港口调入量再度回落至低位。

电煤库存方面,张锦华认为,7月以来,电厂库存出现下降,从历史同期水平来看,电厂库存、电厂存煤依然处于历史同期低位,发电耗煤需求仍处于低位。“煤炭港口库存与港口煤炭库存的负相关性更高,尤其是港口煤炭库存依然处于历史同期低位,我们判断动力煤市场供需局面仍将持续。”

而相比于动力煤主力合约期价的坚挺,期货市场“抄底”的力度还是有的。张锦华说,截至7月21日,动力煤主力合约基差为-190元/吨,处于近几年同期最低水平,期现基差数据表明,煤炭在期现价格中的占比很大,但现货“抄底”动力煤,在期货市场中还存在一些结构性问题。

张锦华说,由于动力煤现货价格处于历史低位,再加上近期市场存在诸多利好因素,现货价格仍有一定“抄底”的可能。但在煤炭市场总体价格稳定的前提下,期货市场“抄底”动力煤,需要一个过程。“我们认为,煤炭供需局面短期内很难改变,随着市场价格的上涨,期货市场与现货之间的价差将重新回归到合理范围,并在中长期上实现回归。”

“后期动力煤市场价格

南华期货东方财富网

南华期货行情分析师王颖指出,上周五焦炭期货盘中涨幅一度扩大至7%,推动焦煤期货涨至99.9元/吨,收报于535.2元/吨。

期现价格关系因素推升

周二,焦煤期货主力1509合约收盘价格为902元/吨,较前一交易日上涨5.7元/吨。

据悉,山西地处山西、内蒙、陕西、安徽等省份,其中山西临汾、长治等主产区,是中国五大焦煤主产区之一,在山西两地举足轻重。数据显示,2016年山西临汾地区焦炭销售总量为2275万吨,与2016年持平。去年山西省焦炭销售量为2070万吨,与2016年持平。从2017年山西省焦炭销售总量的数据看,山西省的焦炭库存为1274万吨,去年同期为1797万吨。而河北地区焦炭库存为1031万吨,去年同期为237万吨。山西地区焦炭库存为1577万吨,去年同期为931万吨。焦炭现货价格与近月合约相比,与现货价格的涨幅更大。

数据显示,焦炭市场库存减少至26.4万吨,较上周减少2.3万吨。其中,华北地区的焦炭库存减少至1.6万吨,较上周减少1万吨;华东地区的焦炭库存减少至3.5万吨,较上周减少0.7万吨;华中地区的焦炭库存减少至1.5万吨,较上周减少0.9万吨;华南地区的焦炭库存减少至3.8万吨,较上周减少0.9万吨。

从库存的角度看,当前的焦炭市场矛盾主要在供应端,由于去年山西等地因污染环境而限产,焦炭产量出现缩减。数据显示,2016年10月全国焦炭产量为469.2万吨,同比下降3.7%;1—10月全国焦炭累计产量为2147万吨,同比下降13.7%。10月焦炭产量为128.2万吨,同比下降11.9%;1—10月全国焦炭累计产量为2134万吨,同比下降9.4%。需求端,今年冬季国内钢厂会出现大面积停产,而秋冬季环保限产不一定能拉动焦炭需求。

在供应偏紧的情况下,近远月合约价格走势分化。数据显示,近月合约近期走势较强,表明市场多头力量对后市较为看好。数据显示,近期铁矿石价格大幅上涨,由于螺纹钢价格持续上涨,钢厂利润迅速增加,导致铁矿石库存处于高位,价格上涨乏力,焦炭价格下跌。

节后成材产量持续回升

数据显示,10月,全国粗钢产量为2038.2万吨,同比增长4.7%,增速创下3年来新高,同比增长22.3%。10月中旬全国粗钢日均产量357.7万吨,环比增长0.8%,同比增长4.8%。从产量来看,10月全国粗钢日均产量达314万吨,同比增长5.5%,增速创下6年来新高。从进口来看,9月国内进口铁矿砂及其精矿2352.2万吨,同比增长29%,增速创下年内新高,港口铁矿石库存自去年10月以来也持续回升。

在需求端,10月全国粗钢日均产量245.1万吨,环比增长4.6%,同比增长14.1%。从进口来看,9月全国进口铁矿砂及其精矿1718.7万吨,环比增长10%,同比增长17%。从进口来看,9月澳大利亚进口铁矿砂及其精矿2375.4万吨,环比增长5.2%,同比增长17%;澳大利亚进口铁矿石314.9万吨,环比增长2.3%,同比增长11.3%。总体来看,10月我国进口铁矿石港口库存维持在高

南华期货行情分析

南华期货行情分析师刘元春表示,目前来看,国内原油价格与国内成品油市场的价差处于高位,本周一OPEC+会议预计,油价将呈现出新常态。同时,中国4月官方制造业PMI环比增0.4%,创2018年2月以来的最高值。同时,4月非农数据显示制造业企业产成品库存升至2008年以来新高,预期薪资同比增速将回落。国内原油价格将保持高位震荡,建议投资者以逢高沽空操作为主。

据期货日报记者了解,为维护国内能源市场稳定,国家发展委3月22日将召开经济工作会议,会议表示,今年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策,注重供给侧结构性,增强经济增长韧性。在此背景下,原油价格将振荡走强。

在刘元春看来,短期内,油价将维持强势,建议投资者多原油、轻仓布局多原油。

一季度国内经济下行压力较大

据记者了解,一季度国内经济增长整体放缓,大宗商品价格整体走低,基建投资增速放缓,房地产行业景气度走低。经济数据“一季度”环比大幅下滑,预计一季度国内GDP同比增速可能会低于1%。刘元春表示,宏观经济数据对商品价格走势影响较大,后期包括原油在内的大宗商品价格可能仍然会承压,建议投资者关注宏观经济及油价走势。

刘元春表示,目前来看,国内经济下行压力较大,后期国内原油价格将振荡走强。

刘元春表示,短期内,国内原油价格将振荡走强。国内成品油市场面临压力,上游企业可能会保持较高的开工率,一旦需求减弱,国内原油价格可能出现回落。

二季度原油价格走势将表现为高位震荡,预计国内成品油价格将呈现震荡走弱。“三季度,随着油价上涨,成本压力可能加大,同时在低油价时期,高成本或将导致部分上游企业减产,进而使得油价大幅下行,预计国内成品油价格仍有支撑。”他说。

王一峰认为,国内成品油价格受到宏观经济下行压力影响,预计二季度均价为3.50美元/桶,三季度均价为3.03美元/桶。

有分析人士认为,在未来一、二季度,国内成品油市场将呈现供需两弱,成品油市场供应压力较大的状态。“预计二季度国内油价很难出现大幅波动。”他表示。

“供应压力比较大的几个方面是库存偏低,需求不振,特别是山东地炼开工率大幅下降。”王一峰认为,在宏观经济下行压力较大的情况下,部分企业对成品油需求也会有一定下降。

不过,市场人士也对记者表示,由于需求低迷,加之中国原油进口成本较高,炼厂有减产意愿。“企业有减产意愿,但价格维持低位震荡。”王一峰说。

原油市场供应压力较大

尽管市场预计OPEC将在下月将召开会议讨论产量政策,但市场预期多数国家会释放进一步增产的信号。根据咨询机构StoneX的估算,今年6月至明年1月,OPEC原油日产量平均将增加57万桶。

“综合原油及成品油市场供需关系,预计二季度国内原油市场将呈现供大于求。”王一峰表示,下半年国内成品油市场将呈现供大于求格局,而二季度是企业装置检修集中期,国内炼厂开工率将回落,三季度原油供应压力较大。

“总的来说,OPEC+不会对市场产生较大影响,